【壓縮機(jī)網(wǎng)】國(guó)家統(tǒng)計(jì)局9月27日發(fā)布的工業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2018年1-8月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)16.2%，增速比1-7月份減緩0.9個(gè)百分點(diǎn)，其中，8月份利潤(rùn)同比增長(zhǎng)9.2%。

 

　　數(shù)據(jù)解讀

　　一、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革成效繼續(xù)顯現(xiàn)

　　一是成本持續(xù)下降。1-8月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)每百元主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中的成本和費(fèi)用合計(jì)為92.62元，同比下降0.37元；其中，每百元主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中的成本為84.39元，同比下降0.35元。國(guó)有控股企業(yè)降成本成效更加明顯，1-8月份，規(guī)模以上國(guó)有控股工業(yè)企業(yè)每百元主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中的成本和費(fèi)用合計(jì)為88.71元，同比下降1.14元。二是杠桿率繼續(xù)降低。8月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為56.6%，同比降低0.5個(gè)百分點(diǎn)。其中，國(guó)有控股企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為59.3%，同比降低1.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　二、工業(yè)企業(yè)盈利能力增強(qiáng)

　　一是利潤(rùn)率同比提高。1-8月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入利潤(rùn)率為6.43%，同比提高0.35個(gè)百分點(diǎn)。二是核心盈利能力增強(qiáng)。1-8月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額中，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)19.1%，增速比利潤(rùn)總額快2.9個(gè)百分點(diǎn)；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占利潤(rùn)總額的比重為97.7%，同比提高2.5個(gè)百分點(diǎn)，表明企業(yè)核心業(yè)務(wù)帶來(lái)的收益增多。

　　三、消費(fèi)品、高技術(shù)制造業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)加快

　　1-8月份，規(guī)模以上消費(fèi)品制造業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)8%，增速比1-7月份加快0.5個(gè)百分點(diǎn)；高技術(shù)制造業(yè)增長(zhǎng)6.4%，加快1.2個(gè)百分點(diǎn)；采礦業(yè)增長(zhǎng)53.2%，增速回落0.2個(gè)百分點(diǎn)；原材料制造業(yè)增長(zhǎng)36.4%，回落4.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　從8月份當(dāng)月情況看，主要受企業(yè)收入增速和價(jià)格漲幅雙回落的影響，工業(yè)利潤(rùn)增速比7月份有所減緩。此外，與上年利潤(rùn)基數(shù)偏高也有一定關(guān)系。

 

　　分析點(diǎn)評(píng)

　　規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)效益累計(jì)增速的小幅調(diào)整，與工業(yè)生產(chǎn)和主營(yíng)業(yè)務(wù)收入表現(xiàn)密切相關(guān)。前8個(gè)月，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.5%，增速比前7個(gè)月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)；規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入68.8萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9.8%，增速比前7個(gè)月放緩0.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　生產(chǎn)資料價(jià)格的波動(dòng)，也給工業(yè)企業(yè)盈利狀況帶來(lái)了影響。前8個(gè)月，全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比上漲4.0%，工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比上漲4.5%，購(gòu)進(jìn)價(jià)格漲幅大于出廠價(jià)格漲幅，在一定程度上會(huì)對(duì)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)形成擠壓。

　　盡管規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速有所放緩，但工業(yè)企業(yè)盈利能力增強(qiáng)。同時(shí)，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革也對(duì)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)效益穩(wěn)定運(yùn)行形成了一定的支撐。

　　從結(jié)構(gòu)上看，隨著工業(yè)發(fā)展繼續(xù)邁向中高端，消費(fèi)品、高技術(shù)制造業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)加快，工業(yè)企業(yè)盈利結(jié)構(gòu)趨于改善。前8個(gè)月，高技術(shù)制造業(yè)、裝備制造業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng)11.9%、8.8%和8.8%，分別快于規(guī)模以上工業(yè)利潤(rùn)增速5.4個(gè)、2.3個(gè)和2.3個(gè)百分點(diǎn)。從效益數(shù)據(jù)看，高技術(shù)制造業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)6.4%，加快1.2個(gè)百分點(diǎn)；專用設(shè)備制造業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)23.7%；醫(yī)藥制造業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)11.4%。同時(shí)，規(guī)模以上消費(fèi)品制造業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)8%，增速比前7個(gè)月加快0.5個(gè)百分點(diǎn)。
 

 

　　那么，當(dāng)前實(shí)體企業(yè)，特別是民營(yíng)企業(yè)面臨的困難到底是什么？我們認(rèn)為，企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難的根源可能不是成本問(wèn)題，而是收入問(wèn)題，或者說(shuō)是市場(chǎng)總需求和經(jīng)濟(jì)總體景氣程度的問(wèn)題。只要總需求擴(kuò)大、經(jīng)濟(jì)景氣回升，進(jìn)而企業(yè)收入上升，那么成本、績(jī)效、就業(yè)等問(wèn)題其實(shí)也都會(huì)迎刃而解。